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CFi.CN讯：最新财报显示，康比特2026年上半年实现营业收入4.46亿元，同比下降20.61%，但归母净利润达到2381.58万元，同比增长56.83%。其中第二季度净利润3167万元，同比暴增908.89%。

一份研报观点认为，尽管营收受军需订单阶段性波动影响出现下滑，但公司通过优化定价策略有效提升了核心品类毛利率。数据显示，公司运动营养食品毛利率同比提升8.72个百分点，蛋白增肌产品收入3.04亿元，同时肌酸系列产品收入达到3661万元，同比大幅增长99.5%。闪释肌酸等创新产品快速放量，覆盖专业健身到日常健康多个场景。

研报指出，能量补充板块深耕赛事和跑团渠道，累计触达160余万人次，用户粘性持续增强。军需业务虽同比下降70%，但在手订单稳固，属于暂时性波动。子品牌“珍膝”骨胶原蛋白片GMV月均复合增长24%，“CPTFIT”蛋白棒收入同比增长284.57%，新品类正快速贡献增量。

研报认为，在健康中国战略和消费促进政策推动下，运动营养行业空间持续扩大。公司凭借原料成本优势和产品矩阵创新，有望在蛋白粉主业稳固的基础上，通过高毛利肌酸、鱼油及子品牌拓展实现长期增长。预计2026-2028年归母净利润将稳步提升，当前估值具备修复空间。